2026年無疑是石油市場(chǎng)的“地緣大年”。從霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖帶來的供應(yīng)沖擊，到國內(nèi)成品油消費(fèi)因新能源替代而加速下滑，全球石油市場(chǎng)正同時(shí)承受著供給端“極度緊繃”與需求端“結(jié)構(gòu)性萎縮”的雙重壓力。對(duì)于加油站行業(yè)而言，上游成本高企與下游客戶流失的“雙向擠壓”正成為新常態(tài)。
供應(yīng)側(cè)：地緣沖突推高油價(jià)，煉油暴利但不可持續(xù)
今年3月美以伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽被封，這場(chǎng)地緣政治黑天鵝事件徹底扭轉(zhuǎn)了全球石油市場(chǎng)的供需格局。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，7月全球可觀測(cè)石油庫存驟降6900萬桶，自沖突以來累計(jì)下降4.1億桶，第三季度全球供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)達(dá)180萬桶/日。
成品油期貨價(jià)格隨之飆升。截至8月下旬，ICE柴油年內(nèi)累計(jì)上漲181.85%，NYMEX取暖油上漲163.14%，NYMEX RBOB汽油上漲97.7%。摩根士丹利大幅上調(diào)油價(jià)預(yù)期，預(yù)計(jì)布倫特原油第四季度將沖高至接近100美元/桶。
煉油環(huán)節(jié)呈現(xiàn)“非常規(guī)繁榮”。由于成品油供應(yīng)嚴(yán)重吃緊，裂解價(jià)差一度達(dá)到75美元/桶的歷史高位。全球煉油廠極限運(yùn)轉(zhuǎn)，美國煉廠產(chǎn)能利用率達(dá)到97.2%。國內(nèi)煉化板塊業(yè)績大面積預(yù)喜，超九成上市公司凈利潤同比增長。
不過，這一繁榮建立在脆弱的供應(yīng)中斷基礎(chǔ)之上。業(yè)內(nèi)分析師指出，煉廠設(shè)備維護(hù)需求正在上升，超負(fù)荷狀態(tài)無法長期維持。一旦中東供給恢復(fù)，煉油利潤率可能面臨迅速回落。
需求側(cè)：新能源加速替代，燃油消費(fèi)“天花板”已現(xiàn)
與上游的供給沖擊形成對(duì)照的，是國內(nèi)成品油需求的持續(xù)萎縮。
新能源汽車滲透率已突破60%大關(guān)。2026年5月，新能源車零售滲透率達(dá)到62.9%，燃油車零售份額萎縮至37.1%。汽油消費(fèi)總量峰值已過，下行趨勢(shì)明確。行業(yè)預(yù)測(cè)“十五五”期間國內(nèi)成品油需求量年均降幅約4.0%，其中汽油需求年均降幅達(dá)6.6%。
這一結(jié)構(gòu)性變化直接反映在數(shù)據(jù)上：7月國內(nèi)規(guī)上工業(yè)原油加工量同比下降15.8%，成品油表觀消費(fèi)量持續(xù)走低。許多一二線城市的出租車與網(wǎng)約車電動(dòng)化率已超65%，這些昔日加油站的穩(wěn)定客源正大規(guī)模轉(zhuǎn)向充電網(wǎng)絡(luò)。
對(duì)加油站的啟示：在“夾縫”中尋找生存空間
當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境對(duì)加油站提出了前所未有的挑戰(zhàn)：
利潤空間遭遇雙向擠壓。一方面，國際油價(jià)高位運(yùn)行推動(dòng)批發(fā)價(jià)格走高；另一方面，8月中旬國內(nèi)成品油零售價(jià)格下調(diào)落地，批零價(jià)差收窄至階段性低位。截至8月24日，國內(nèi)主營汽油批零價(jià)差僅959元/噸，終端利潤空間明顯壓縮。
存量競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。燃油車保有量增長放緩甚至見頂，蛋糕不再變大。行業(yè)總站點(diǎn)數(shù)量預(yù)計(jì)繼續(xù)溫和下降，“兩桶油”和頭部民營連鎖主導(dǎo)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化整合將進(jìn)一步加速。
轉(zhuǎn)型已無退路。“十五五”規(guī)劃明確石油消費(fèi)達(dá)峰方向，加油站的角色加速從燃料補(bǔ)給站向綜合能源服務(wù)站轉(zhuǎn)變，“油氣氫電服”多元業(yè)態(tài)融合成為主流站點(diǎn)的標(biāo)配。
當(dāng)上游地緣政治溢價(jià)與下游能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)同時(shí)作用于同一個(gè)市場(chǎng)，“撕裂”是2026年石油市場(chǎng)最貼切的注腳。對(duì)于加油站經(jīng)營者，短期要應(yīng)對(duì)高油價(jià)帶來的成本壓力，長期更需為燃料結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型做好布局——兩條戰(zhàn)線，缺一不可。
